6 months ago

大綱

Part1 緣起:尋找更周延的經濟學研究方式(1970年~1978年)

  • CH1 無關勝有關
    • 過往的經濟學理論建立在錯誤的前提下,即經濟人是理性的,但事實上人類是不理性的。
  • CH2 稟賦效應:人類更看重已擁有物品的價值

    • 支付額外費用比起損失機會成本更令人痛心。
  • CH3 人類的「不當行為」清單

    • 人還有許多其他不理性行為
  • CH4 我們對損失比獲得更加敏感?

    • 人們對損失及獲得都具有邊際效用遞減的感受傾向。
    • 損失對上同等量的獲得有更強烈的情緒感受。
  • CH5 加州夢:初晤康納曼與特維斯基

  • CH6 舌戰群英

    • 實驗經濟學受到傳統經濟學家的挑戰:學習與誘因。
    • 誘因:實驗經濟學中的誘因強度不夠,使得受試者沒有足夠動力進行最大化理性思考。反擊:有些實驗即使在誘因提高下,反而更遠離傳統經濟學假設。
    • 學習:實驗經濟學的對象通常只受到一次實驗,並沒有足夠學習機會。反擊:現實中,低誘因的決策常有較多機會可反覆練習,但實際上卻沒有與學習呈現高度相關。

Part2 心理帳戶:一般人如何思考金錢?(1979年~1985年)

  • CH7 撿便宜與宰客

    • 獲得效用vs交易效用
      • 獲得效用:實際獲得物品的效用與機會成本的差值。
      • 交易效用:預期價格與實際價格的差值。
      • 交易效用高可能使得消費者購買實質上無用的產品,反之,會使得消費者不願付出金錢來得到有價值的物品。
  • CH8 我們應該忽略沉沒成本?

    • 理性人應該忽略沉沒成本,但人傾向在後續決策中持續計算入沉沒成本,而其效力會隨時間遞減。
  • CH9 家庭財務管理的盲點:心理帳戶的兩面性

    • 每個人的不同心理帳戶對應不同的開支項目,理性經濟人理應該對所有心裡帳戶一視同仁,但現實狀況不是。
    • 預算項目會使得不同款項間的流通性受到影響。
  • CH10 牌桌上的賭性

    • 對於賭博贏得的金錢,人們會將之存在不同的心理帳戶,操作的標準也就不同。
    • 在已經遭受損失的情況下,人們願意承受更高的風險來贏回損失。

Part3 自我控制:理性經濟人與人類的差別(1975年~1988年)

  • CH11. 意志力?沒問題!

    • 人們偏好短期內的報酬,可以說是沒有遠見的非理性經濟人。
  • CH12. 計畫者與行動者

    • 我們可以用一個簡化模型來看待人的決策系統,同時有可平等對待不同時間報酬的計畫者,以及享受當下的行動者。

Part插曲

  • CH13. 真實世界中的不當行為

Part4 與諾貝爾經濟學獎得主康納曼共事(1984年~1985年)

  • CH14. 何種價格才算合理?
    • 消費者會對價格的公平性進行檢視,在急難時刻因需求增加而提高售價將招致反感,即使這樣的價格設定在理論經濟學中正確也無法避免。
  • CH15. 公平遊戲:民眾會懲罰行為不公的企業?
    • 為了追求公平,人願意犧牲私利。或者犧牲私利,懲罰不公平的人。
  • CH16. 你願意賣掉已擁有的馬克杯?

Part5 擂鼓鳴金號召戰友(1986年~1994年)

  • CH17. 行為經濟學的第一次論戰
  • CH18. 解釋傳統經濟學中的異例
  • CH19. 組隊出擊
  • CH20. 上東區的狹窄框架
    • 狹窄框架:在內部觀察中,人傾向大膽預測、膽小選擇,意即過度規避損失的傾向。

Part6 行為偏誤對金融市場造成的影響(1983年~2003年)

  • CH21. 選美比賽
    • 股票市場就像互相票選的選美比賽,你要做的不是找出最美的參賽者,而是能受到最多人喜愛的參賽者。但是當大家都考慮到這點後,可能使比賽結果受到影響。
    • 可參考賽局理論中所有人預期數字的平均在乘於2/3這個遊戲的策略。
  • CH22. 股市反應過度了嗎?
    • 人們有時會對資訊反映過度,這是導致大型股股價被過度高估的原因。
  • CH23. 對過度反應的反應
  • CH24. 股價是錯的?
  • CH25. 封閉型基金之戰
    • 封閉型基金具備許多違反效率市場的要素。作者認為是投資者的情緒反應造成了定價錯誤的問題。
  • CH26. 果蠅、冰山,以及負股價
    • 在效率市場假說中的前提,價格是正確的,作者舉出許多反例,違反了單一價格原則。

Part7 歡迎來到芝加哥(1995年迄今)

  • CH27. 融合法律觀點的行為經濟學
  • CH28. 挑選辦公室的行為經濟學
  • CH29. 美式足球選秀的祕密
    • 在美式足球中,選秀順位的價值被過度高估,使得第二輪的球員剩餘價值(運動表現-薪資)還比第一順位高。
    • 球隊應該透過交易出前段順位來獲取更多後段順位,或者以今年的順位換取來年的高一輪順位,方能最大化效率。
  • CH30. 如何在競賽節目中脫穎而出?
    • 路徑依賴理論:遊戲的過程影響了參賽者隨後的抉擇。大贏家與大輸家都會傾向更加冒險。

Part8 援軍已至(2004年迄今)

  • CH31. 退休儲蓄:明天存更多?
    • 藉由人懶於更動退休儲蓄方案的惰性,將預設方案改為自動增加利率並可自由選擇退出,可使民眾的儲蓄率有效增加。
  • CH32. 推出你的影響力:走向群眾
  • CH33. 英國政府的行為洞察團隊

  • CH結語 接下來呢?

心得

本書探討以行為經濟學為主體的研究。作者依照自身的研究經歷,以許多研究的故事為開端,帶出許多行為經濟學研究的論證。傳統經濟學派以理性經濟人為假設主體,發展出許多學說與模型來描述市場或個體如何進行經濟行為。但是現實中的人類是充滿情感與不理性的,而這些特性將產生許多傳統經濟學理論無法詮釋的行為。行為經濟學則是透過觀察人類的不理性行為,來建構以人類真實行為反應為主的學派。
傳統經濟學提出雖然多數不理性或非專業的人進行經濟行為將背離理性假設,市場少數的聰明經理人依然能夠執行看不見的手來校正市場的價格。上述的論點也在許多的例子中站不住腳,市場價格仍然會被眾多不理性的投資者所決定。傳統經濟學其中一項重要的理論為效率市場假說,其背後的兩大假設,天下沒有白吃的午餐以及價格是正確的,假設的後者在行為經濟學研究中能夠找到許多反例,並讓我們去思考市場價格可能出現的偏誤以及看不見的手本身能夠達成的極限。
行為經濟學是非常值得大家去了解的一門經濟學學派,不同以往國高中課程內容教到的以理性經紀人為假設的經濟學理論,探討人類在認知與情感影響下的經濟行為。本書的缺點大概是作者以每個研究的時間脈絡當作主軸,當中穿插了許多瑣碎的事件因果關係,讓對經濟學領域的歷史較不熟悉人難以去整理出一個比較完整的脈絡。

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